La sfarsitul secolului trecut, Japonia a devenit prima economie majora care a redus ratele dobanzilor la zero.
In timpul pandemiei de Covid, multe alte natiuni au adoptat aceasta tactica pentru a-si sustine economiile.
Aceste tari cresc acum ratele dobanzilor, dar Banca Japoniei (BOJ) si-a mentinut din nou vineri rata principala sub zero. Si asta este rau pentru moneda sa.
Yenul a fost mult timp vazut ca un refugiu sigur, pe care investitorii l-au cumparat in mod traditional in perioadele de criza.
Dar acest statut este acum pe un teren instabil. Numai in acest an a pierdut mai mult de o cincime din valoarea sa fata de dolarul american, ajungand la cel mai scazut nivel din 1990.
De ce se intampla asta?
Declinul yenului a fost determinat de diferenta dintre ratele dobanzilor din Japonia si SUA.
Din luna martie, Rezerva Federala a SUA si-a majorat agresiv rata principala a dobanzii – de la 0,25% la 3,25% – in timp ce incearca sa faca fata cresterii costului vietii.
Ratele mai mari ale dobanzilor tind sa faca o moneda mai atractiva pentru investitori.
Ca urmare, exista o cerere mai mica pentru valute din tarile cu rate mai mici si aceste valute scad in valoare.
Stagnare economica
Cu toate acestea, unii experti considera ca yenul slab reflecta starea finantelor tarii.
Economia a crescut cu greu in ultimele trei decenii. Este, de asemenea, cea mai indatorata natiune din lume.
Japonia s-a confruntat, de asemenea, cu bomba cu ceas demografica a unei rate scazute a natalitatii si a unei populatii cu cea mai mare proportie de persoane in varsta din lume.
„Nu exista niciun motiv pentru ca yenul sa se consolideze”, spune Takeshi Fujimaki, fost consilier al investitorului miliardar George Soros.
El se asteapta ca moneda japoneza sa ajunga la 180 fata de dolarul american inainte de a se prabusi in cele din urma in valoare, asa cum a avertizat anterior.
Va creste Japonia ratele?
Guvernatorul BOJ, Haruhiko Kuroda, a spus in repetate randuri ca economia este prea slaba pentru a face fata ratelor mai mari ale dobanzilor.
La fel ca mare parte din restul lumii, consumatorii japonezi se lupta cu cresterea inflatiei, dar acest lucru a fost salutat de factorii de decizie, care isi doresc de mult timp sa creasca preturile.
Domnul Kuroda spune ca politica actuala a bancii este necesara pentru a o ajuta sa isi atinga tinta de inflatie de 2%.
Asta pentru ca de ani de zile Japonia s-a confruntat cu deflatia sau scaderea preturilor, ceea ce este rau pentru o economie, deoarece atunci cand preturile continua sa scada, consumatorii tind sa se abtina sa cumpere articole mari pentru bilete, deoarece se asteapta ca acestea sa fie mai ieftine in viitor.
Ce poate face Japonia?
Japonia nu intervenise pe piata valutara globala pentru a sustine yenul de aproape doua decenii si jumatate.
Luna trecuta insa, pe masura ce moneda a scazut, autoritatile au intervenit, cheltuind 21 de miliarde de dolari (18,3 miliarde de lire sterline).
A ajutat pentru o scurta perioada de timp, dar in curand moneda s-a prabusit din nou, de data aceasta trecand 150 de yeni in dolar.
Se pare ca aceasta a declansat o noua interventie, de data aceasta cu o valoare estimata la 37 de miliarde de dolari.
Guvernul japonez a refuzat pana acum sa confirme ca a intervenit din nou, chiar daca comerciantii au declarat ca au vazut semne ale unei alte interventii la inceputul acestei saptamani.
Expertii au avertizat ca aceste incercari de a sustine yenul nu vor avea decat un efect pe termen scurt.
„Este pentru a arata pozitia guvernului japonez ca nu doreste o slabire suplimentara a yenului japonez”, a declarat Eisuke Sakakibara, un fost inalt oficial la Ministerul de Finante al Japoniei.
Ce inseamna pentru consumatori si afaceri?
Yenul slab face tot ce cumpara Japonia mai scump.
Tara se bazeaza in mare masura pe petrol si gaze importate. Din cauza cursurilor de schimb si a cresterii preturilor la energie, suma de bani pe care a cheltuit-o pe importuri a crescut luna trecuta cu 46%.
Dar nu toate sunt vesti proaste pentru afaceri. Banii facuti in strainatate de exportatorii japonezi valoreaza mult mai mult acasa. Deoarece exporturile reprezinta aproximativ 15% din activitatea economica totala a tarii, acest lucru nu este nesemnificativ.
Cu toate acestea, consumatorii japonezi si-au vazut puterea de cumparare injumatatita in ultimul deceniu. In urma cu zece ani, 10.000 de yeni ar cumpara un articol in valoare de 132 USD, dar astazi iti aduce doar ceva in valoare de 67 USD.
Aceasta este o problema majora, deoarece salariile medii in Japonia nu au crescut cu greu in peste trei decenii.
Problema este si mai acuta atunci cand oamenii trebuie sa foloseasca yenul pentru a plati pentru lucruri in strainatate, de exemplu atunci cand calatoresc sau copiii lor studiaza in strainatate.
Este aceasta o veste buna pentru turisti?
Cand yenul a inceput sa scada in valoare, granitele Japoniei erau inca inchise, astfel incat oamenii nu au simtit prea mult efect.
Cu toate acestea, acum ca Japonia a inceput sa permita vizitatorilor valoarea de alunecare a monedei face tara mai atractiva pentru turisti, deoarece banii lor de vacanta merg mai departe.
In 2019, Japonia a primit 32 de milioane de vizitatori straini, care au cheltuit aproximativ 5 trilioane de yeni (33,6 miliarde de dolari; 29,7 miliarde de lire sterline).
Desi cifrele turistice sunt inca departe de acest nivel, banca de investitii Goldman Sachs a prezis ca cheltuielile de intrare ar putea ajunge la 6,6 miliarde de yeni intr-un an de la redeschiderea completa a tarii.
