Powell se confrunta din nou cu presiuni politice, in timp ce grijile cresc cu privire la economie

Interogarea politica a presedintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, cu privire la miscarile de politica ale bancii centrale, se intensifica, de data aceasta din partea cealalta a culoarului.

Nefiind strain de presiunile politice, seful Fed saptamana aceasta s-a aflat in centrul ingrijorarii intr-o scrisoare a senatorului Sherrod Brown. Democratul din Ohio a avertizat in scrisoare cu privire la potentialele pierderi de locuri de munca din cresterea ratelor dobanzilor Fed pe care le foloseste pentru a combate inflatia.

„Este datoria dumneavoastra sa combateti inflatia, dar, in acelasi timp, nu trebuie sa va pierdeti din vedere responsabilitatea de a va asigura ca avem locuri de munca depline”, a scris Brown. El a adaugat ca „potentialele pierderi de locuri de munca cauzate de inasprirea excesiva a banilor nu vor face decat sa inrautateasca aceste probleme pentru clasa muncitoare”.

Scrisoarea vine cu Fed la mai putin de o saptamana distanta de la intalnirea sa de politica de doua zile, care este de asteptat sa se incheie pe 2 noiembrie cu o a patra crestere consecutiva a ratei dobanzii cu 0,75 puncte procentuale. Acest lucru ar duce rata de referinta a fondurilor bancii centrale la un interval de 3,75% pana la 4%, cel mai ridicat nivel de la inceputul anului 2008 si reprezinta cel mai rapid ritm de inasprire a politicilor de la inceputul anilor 1980.

Fara a recomanda un anumit curs de actiune, Brown i-a cerut lui Powell sa-si aminteasca ca Fed are un mandat in doua directii – inflatie scazuta, precum si ocuparea completa a fortei de munca – si a cerut ca „deciziile pe care le luati la urmatoarea reuniune a FOMC sa reflecte angajamentul dumneavoastra fata de mandatul dublu. .”

Ultima data cand Fed a majorat ratele dobanzilor, din 2016 pana in decembrie 2018, Powell s-a confruntat cu critici inversunate din partea fostului presedinte Donald Trump, care, intr-o ocazie, i-a numit pe bancherii centrali „capete” si parea sa-l compare nefavorabil pe Powell cu presedintele chinez Xi Jinping cand a intrebat intr-un tweet, „Cine este inamicul nostru cel mai mare?”

Democratii, inclusiv speranta de atunci la presedintie Joe Biden, l-au criticat pe Trump pentru comentariile sale de la Fed, insistand ca banca centrala sa fie libera de presiunea politica atunci cand formuleaza politica monetara.

Pozitia lui Brown a fost considerabil mai nuantata decat cea a lui Trump – desi este la fel de putin probabil sa miste cadranul politicii monetare.

“Presedintele Powell a precizat destul de clar ca conditiile necesare pentru ca Fed sa isi atinga obiectivul de ocupare deplina a fortei de munca sunt o inflatie scazuta si stabila. Fara o inflatie scazuta si stabila, nu exista nicio modalitate de a obtine ocuparea deplina a fortei de munca”, a declarat Mark Zandi, economist sef. „Se va mentine cu armele in acest sens. Nu vad ca acest lucru ar avea vreun impact material asupra luarii deciziilor la Fed”.

Cu siguranta, desi este cel mai probabil o reactie la un ton in schimbare din partea unor oficiali ai Fed si la o usoara schimbare a datelor economice, asteptarile pietei pentru politica monetara s-au modificat putin.

Comerciantii au facut pace cu cresterea de trei sferturi de punct saptamana viitoare. Dar acum vad doar o sansa de 36% pentru o alta astfel de miscare la reuniunea Comitetului Federal pentru Piata Deschisa din decembrie, dupa ce a evaluat anterior o probabilitate de aproape 80%, conform datelor CME Group.

Aceasta schimbare de sentiment a survenit in urma remarcilor de precautie cu privire la politicile excesiv de agresive din partea mai multor oficiali ai Fed, inclusiv vicepresedintele Lael Brainard si presedintele regional din San Francisco, Mary Daly. In declaratiile de la sfarsitul saptamanii trecute, Daly a spus ca cauta un punct de „reducere” in care Fed sa poata incetini ritmul miscarilor ratelor.

“Democratizarea Fed este problema pentru piata, cat de multa putere au ceilalti membri fata de presedinte. Este greu de stiut”, a spus Quincy Krosby, strateg sef de actiuni la LPL Financial. In ceea ce priveste scrisoarea lui Brown, Krosby a spus: „Nu cred ca il va afecta… Nu este de asteptat presiunea venita din partea politicienilor”.

Un purtator de cuvant al Fed a recunoscut ca Powell a primit scrisoarea lui Brown si a spus ca politica normala este de a raspunde direct la o astfel de comunicare. In trecut, Powell a fost in general dispretuitor cand a fost intrebat daca presiunea politica poate lua in considerare luarea deciziilor.

Impreuna cu inghiontul lui Brown, Powell s-a confruntat si cu critici din partea altora de pe Capitol Hill.

Senatorul Elizabeth Warren, democratul ultraprogresist din Massachusetts si fost candidat la presedintie, l-a numit pe Powell periculos si a avertizat recent si despre impactul pe care l-ar putea avea cresterea ratei de munca asupra ocuparii fortei de munca. De asemenea, senatorul Joe Manchin, DW. Va., anul trecut l-a criticat pe Powell pentru ceea ce a fost vazut ca raspunsul neclintit al Fed-ului la cresterea timpurie a inflatiei.

„Nu cred ca Powell va ceda neaparat presiunii politice, dar ma intreb daca unii dintre colegii sai incep sa o faca, unii dintre porumbeii care au devenit soliciti”, a declarat Peter Boockvar, director de investitii la Bleakley Advisory Group.  „Angajarea este bine acum, dar pe masura ce lunile trec si cresterea continua sa incetineasca, iar disponibilizarile incep sa creasca intr-un ritm mai notabil, trebuie sa cred ca nivelul de presiune va creste”.

Castigurile salariale au fost puternice toti anii, dar o serie de companii au spus ca fie ingheata angajarile, fie o reduc pe masura ce conditiile economice se imbunatatesc. O economie in incetinire si o inflatie incapatanata de mare ingreuneaza contextul alegerilor din noiembrie, unde se asteapta ca democratii sa piarda controlul Camerei si, eventual, al Senatului.

Avand in vedere mizele mari, atat pietele, cat si parlamentarii vor asculta cu atentie conferinta de presa de dupa intalnire a lui Powell de miercurea viitoare, care va avea loc cu sase zile inainte de alegeri.

“El stie presiunea. El stie ca politicienii sunt din ce in ce mai nervosi sa-si piarda locurile”, a spus Krosby. „Apropo, este foarte putin el ar putea face in acest moment pentru a ajuta oricare dintre parti”.