Factorii politici si investitorii se asteptau ca economia Chinei sa revina dupa ce Beijingul a renuntat brusc la masurile de precautie legate de Covid, dar datele recente arata semne alarmante de incetinire.
Cand China si-a desfiintat brusc blocajele si alte masuri de precautie Covid in decembrie anul trecut, oficialii de la Beijing si multi investitori se asteptau ca economia sa revina la viata.
Investitiile in China au stagnat in aceasta primavara, dupa o explozie de activitate la sfarsitul iernii. Exporturile sunt in scadere. Din ce in ce mai putine proiecte de locuinte noi sunt demarate. Preturile sunt in scadere. Mai mult de unul din cinci tineri este somer.
China a incercat multe remedieri in ultimii ani, cand economia sa a cazut, cum ar fi imprumuturile grele pentru a plati drumurile si liniile ferate. Si a cheltuit sume uriase pentru testare si carantina in timpul pandemiei. Cheltuielile suplimentare de stimulare acum cu bani imprumuti ar stimula o explozie de activitate, dar ar reprezenta o alegere dificila pentru factorii de decizie politici deja ingrijorati de datoria acumulata.
„Autoritatile risca sa ramana in urma curbei in stimularea economiei, dar nu exista o solutie rapida”, a spus Louise Loo, economist specializat in China in biroul Oxford Economics din Singapore.
China trebuie sa-si indrepte economia dupa ce s-a inchis fata de lume timp de aproape trei ani pentru a lupta impotriva Covid, o decizie care a determinat multe companii sa inceapa sa-si schimbe lanturile de aprovizionare in alta parte. Xi Jinping, liderul Chinei, s-a intalnit luni cu secretarul de stat al Statelor Unite, Antony J. Blinken, intr-o incercare a celor doua natiuni de a reduce tensiunile diplomatice si de a deschide calea unor discutii economice la nivel inalt in saptamanile urmatoare. Astfel de discutii ar putea incetini proliferarea recenta a sanctiunilor si contramasurilor.
Oprirea redresarii economice a Chinei a vazut doar cateva categorii de cheltuieli crescute puternic, cum ar fi calatoriile si mesele la restaurant. Si acestea au crescut in comparatie cu nivelurile extrem de scazute din primavara anului 2022, cand un blocaj de doua luni in Shanghai a perturbat activitatea economica in zone mari din centrul Chinei.
„Din aprilie pana in mai pana in prezent, economia a suferit schimbari semnificative neasteptate, pana la punctul in care unii oameni cred ca judecatile initiale ar fi putut fi prea optimiste”, Yin Yanlin, fost director adjunct al comisiei de conducere a Partidului Comunist Chinez pentru elaborarea politicilor economice. , a spus intr-un discurs la o conferinta academica sambata.
Oficialii guvernului chinez au dat indicii ca un plan de stimulare economica ar putea fi iminent.
„Ca raspuns la schimbarile din situatia economica, trebuie luate masuri mai puternice pentru a spori impulsul dezvoltarii, a optimiza structura economica si a promova redresarea continua a economiei”, a declarat Consiliul de Stat al tarii, sau cabinet, dupa un intalnire de vineri condusa de Li Qiang, noul premier al tarii.
Slabiciunea economica a Chinei aduce beneficii si pericole pentru economia globala. Preturile de consum si de productie au scazut in ultimele patru luni in China, franand inflatia in Occident prin reducerea costurilor importurilor din China.
Dar cererea slaba din China poate exacerba incetinirea incetinirii globale. Europa a intrat deja intr-o recesiune usoara la inceputul acestui an. Cresterile rapide ale ratei dobanzii in Statele Unite au determinat unii investitori sa parieze pe o recesiune la sfarsitul acestui an si acolo.
Beijingul a luat deja cativa pasi pentru a revitaliza cresterea economica. Se introduc scutiri fiscale pentru intreprinderile mici. Ratele dobanzilor la depozitele bancare au fost reduse pentru a incuraja gospodariile sa cheltuiasca mai mult din banii lor in loc sa-i economiseasca. Cea mai recenta masura guvernamentala a fost anuntata marti, cand sistemul bancar controlat de stat si-a redus ratele dobanzilor de referinta pentru imprumuturile corporative si ipotecile pentru locuinte.
Dar multi economisti, din interiorul si din afara Chinei, isi fac griji cu privire la eficacitatea noilor masuri.
Consumatorii acumuleaza numerar, iar investitorii se feresc sa investeasca bani in companiile din China. Investitiile private au scazut de fapt pana acum in acest an, comparativ cu 2022. Locuintele raman in criza, dezvoltatorii imprumutandu-se mai mult pentru a plati datoriile existente si pentru a finaliza proiectele existente, chiar daca China sufera deja de o oferta excesiva de locuinte.
Piata imobiliara din China se afla in centrul problemelor sale. Constructiile au reprezentat pana la un sfert din productia economica a Chinei. Dar potentialii proprietari au fost amanati, deoarece dezvoltatorii si-au neachitat datoriile si nu au reusit sa termine apartamentele pentru care cumparatorii le platisera in avans.
Constructia de locuinte a scazut cu aproape 23% in primele cinci luni ale anului, comparativ cu aceleasi luni ale anului trecut. Acest lucru sugereaza ca sectorul imobiliar trebuie sa scada in continuare in lunile urmatoare.
Chen Leiqian, o tanara de marketing in varsta de 27 de ani din Beijing, a inceput sa caute un apartament cu iubitul ei in 2021, dupa cinci ani de intalnire. Dar apoi au decis sa ramana intr-un apartament inchiriat cand s-au casatorit.
„Preturile locuintelor in toata tara sunt in scadere, iar economia este foarte proasta – sunt prea multe elemente instabile”, a spus doamna Chen.
Doua treimi dintre colegii doamnei Chen din departamentul ei la o companie de indrumare online au fost disponibilizati dupa ce China a reprimat industria educatiei private cu scop profit in 2021. Ea avea si o prietena care nu a mai putut plati o ipoteca dupa si-a pierdut un loc de munca in sectorul tehnologic si si-a pierdut casa prin executare silita.
Precautia familiilor din clasa de mijloc, cum ar fi cea a doamnei Chen, poate reprezenta cea mai mare dilema pentru factorii de decizie politica, care cauta o formula eficienta pentru o alta runda de stimulente economice.
„Puteti arunca bani asupra oamenilor, dar daca nu sunt increzatori, nu vor cheltui”, a spus Alicia Garcia-Herrero, economist-sef pentru Asia-Pacific la Natixis, o banca franceza.
Gospodariile nu sunt singurele care se lupta pentru a-si plati datoriile – la fel sunt si guvernele locale, care le-au limitat capacitatea de a-si intensifica cheltuielile pentru infrastructura.
Guvernul este precaut sa declanseze o noua criza de creditare de tipul celor observate in 2009, in timpul colapsului financiar global si in 2016, dupa ce bursa chineza a scazut in anul precedent.
Desi slabirea sectorului imobiliar a afectat cererea in interiorul Chinei, exporturile au ramas stabile in acest an si, de fapt, au scazut in mai. Slabiciunea exporturilor in mod normal puternice ale Chinei este deosebit de remarcabila, deoarece Beijingul a permis monedei sale, renminbi, sa piarda aproximativ 7% din valoarea sa fata de dolar de la jumatatea lunii ianuarie. Un renminbi mai slab face exporturile chineze mai competitive pe pietele externe.
Mai multe exporturi contribuie la crearea de locuri de munca si ar putea compensa economia interna, altfel slaba. Dar nu este clar cat de mult va putea conta China pe exporturi pentru a ajuta, deoarece unii dintre cei mai mari parteneri comerciali ai Chinei au mutat unele achizitii in alte tari din Asia.
In Statele Unite, administratia Trump a impus tarife pentru o gama larga de bunuri industriale chinezesti, ceea ce a facut ca companiile americane sa cumpere din China mai scump. Apoi, presedintele Biden a convins Congresul anul trecut sa autorizeze subventii extinse pentru productia americana in categorii precum masinile electrice si panourile solare. Exporturile Chinei catre Statele Unite au scazut cu 18,2% luna trecuta, comparativ cu luna mai a anului trecut.
Acum, cand China se gandeste la cum sa consolideze economia, trebuie sa se confrunte cu o pierdere a increderii consumatorilor.
Charles Wang conduce o mica companie de turism cu opt angajati in Zhangjiakou, in nordul Chinei. Afacerea sa si-a revenit aproape complet dupa pandemie, dar nu are de gand sa investeasca in extindere.
„Economia noastra este intr-adevar in scadere si toata lumea nu are atat de mult timp si dorinta de a petrece”, a spus domnul Wang. „Este pentru ca oamenii pur si simplu nu vor sa cheltuiasca bani – toata lumea se teme din nou, chiar si bogatilor.”
