Cresterea locurilor de munca a fost mai puternica decat se astepta in septembrie, un semn ca economia Statelor Unite este dificila, in ciuda ratelor mai mari ale dobanzilor, a conflictelor de munca si a disfunctionalitatilor de la Washington.
Stabilii de plata non-agricol au crescut cu 336.000 pentru luna, mai bine decat estimarea consensului Dow Jones pentru 170.000 si cu peste 100.000 mai mult decat luna precedenta, a declarat vineri Departamentul Muncii intr-un raport mult asteptat. Rata somajului a fost de 3,8%, fata de prognoza de 3,7%.
Contractele futures pe bursa au devenit puternic negative in urma raportului, iar randamentele trezoreriei au crescut. Contractele futures Dow au scazut cu peste 250 de halbe, in timp ce randamentul Trezoreriei pe 10 ani a crescut cu 0,17 puncte procentuale, pana la 4,87%, in jurul celor mai ridicate niveluri de la inceputul crizei financiare.
Cresterea salariilor a fost cel mai bun numar lunar din ianuarie.
“Incetini? Ce incetinire? Piata muncii din SUA continua sa prezinte o putere uimitoare, cu numarul de noi locuri de munca create luna trecuta aproape de doua ori mai mare decat era de asteptat”, a declarat George Mateyo, director de investitii la Key Private Bank.
Investitorii s-au gandit in ultima vreme ca o economie rezistenta ar putea forta Rezerva Federala sa mentina ratele dobanzilor ridicate si poate chiar sa creasca mai mult pe masura ce inflatia ramane ridicata.
Cresterile salariale au fost, totusi, mai slabe decat se astepta, cu castigurile medii pe ora in crestere cu 0,2% pentru luna si cu 4,2% fata de un an in urma, comparativ cu estimarile respective de 0,3% si 4,3%.
Totusi, comerciantii de pe piata futures a fondurilor fed au crescut sansele de crestere a ratei inainte de sfarsitul anului la aproximativ 44%, potrivit tracker-ului Grupului CME.
„In mod clar, creste asteptarile ca Fed nu este terminat”, a spus Liz Ann Sonders, strateg sef de investitii la Charles Schwab. „Toate celelalte sunt egale, probabil ca va muta punctul de pornire pentru reducerile ratelor, care a fost o tinta in miscare, mai tarziu in 2024.”
Sonders a spus ca piata de obligatiuni este „in scaunul soferului” in ceea ce priveste actiunile, o tendinta care s-a accelerat la inceputul saptamanii dupa ce Departamentul Muncii a raportat o crestere a locurilor de munca deschise pentru luna august.
Dintr-o perspectiva sectoriala, agrementul si ospitalitatea au condus cu 96.000 de noi locuri de munca. Alti castigatori au inclus guvernul (73.000), ingrijirea sanatatii (41.000) si serviciile profesionale, stiintifice si tehnice (29.000). Locurile de munca in inregistrarea de filme si sunet au scazut cu 5.000 si au scazut cu 45.000 din luna mai, pe fondul unui impas al fortei de munca la Hollywood.
Industriile legate de servicii au contribuit cu 234.000 la cresterea totala a locurilor de munca, in timp ce industriile producatoare de bunuri au adaugat doar 29.000. Castigurile medii pe ora in industria de agrement si ospitalitate au fost constante pe luna, desi au crescut cu 4,7% fata de un an in urma.
Castigul de 263.000 de salarii din sectorul privat a fost cu mult inaintea unui raport de la inceputul acestei saptamani de la ADP, care indica o crestere de doar 89.000.
Pe langa puternicul septembrie, in ultimele doua luni s-au inregistrat revizuiri substantiale in crestere. Castigul din august este acum de 227.000, in crestere cu 40.000 fata de estimarea anterioara, in timp ce iulie a trecut la 236.000, de la 157.000. Combinate, cele doua luni au fost cu 119.000 mai mari decat raportate anterior.
Ancheta pe gospodarii, folosita pentru a calcula rata somajului, a fost ceva mai usor, crescand cu 215.000.
Rata de participare a fortei de munca, sau a celor care lucreaza in raport cu marimea totala a fortei de munca, s-a mentinut constant la 62,8%, inca cu jumatate de punct procentual sub nivelul de dinaintea pandemiei de Covid. Rata pentru cei din grupa de varsta 25-54 de ani a fost, de asemenea, neschimbata la 83,5%. O masura mai cuprinzatoare a somajului, care include lucratorii descurajati si cei care detin functii cu fractiune de norma din motive economice, a scazut la 7%.
Raportul din septembrie vine intr-un moment critic pentru piete si economie.
Randamentele trezoreriei au crescut si actiunile au scazut pe fondul ingrijorarii ca o economie inca fierbinte ar putea mentine politica Rezervei Federale stricte. Banca centrala a majorat ratele dobanzilor cu 5,25 puncte procentuale din martie 2022, intr-o incercare de a reduce inflatia, care inca merge cu mult inaintea tintei de 2% a Fed.
In ultimele zile, mai multi factori de decizie politica au declarat ca sunt inca ingrijorati de inflatie. Ei au avertizat in mare masura ca, desi o alta crestere a ratei inainte de sfarsitul anului este o intrebare deschisa, este aproape sigur ca ratele vor ramane la un nivel ridicat pentru „un timp”.
Desi preturile de pe piata ofera putine sanse ca Fed sa urce din nou, naratiunea mai mare pentru mai mult timp a provocat neliniste investitorilor. Ratele mai mari ale dobanzilor ridica costul capitalului si sunt contrare politicii monetare usoare care a sustinut puterea Wall Street-ului in mare parte din ultimii 14 ani.
O piata a muncii puternica este esentiala pentru ecuatia ratelor.
Factorii politici considera ca o imagine stransa a fortei de munca va continua sa exercite o presiune ascendenta asupra salariilor, care apoi va impinge preturile mai sus. Oficialii Fed au spus ca nu cred ca salariile au jucat un rol in cresterea initiala a inflatiei in 2021-2022, dar au devenit mai mult un factor in ultima vreme.