Oficialii Fed sunt fericiti cand piata muncii pare puternica, dar incearca sa raceasca economia pentru a lupta pe deplin cu inflatia.
Oficialii Rezervei Federale vor urmari indeaproape puterea pietei muncii in lumina datelor despre locurile de munca din septembrie, care au aratat ca angajatorii s-au angajat intr-un ritm neasteptat de rapid.
Angajatorii au adaugat 336.000 de locuri de munca luna trecuta, cu mult mai mult decat au prezis cei 170.000 de economisti. Oficialii Fed au urmarit cu atentie puterea pietei muncii in timp ce incearca sa evalueze atat cat de mult au nevoie pentru a creste ratele dobanzilor pentru a tine inflatia sub control, cat si cat timp ar trebui sa ramana ridicate costurile indatorarii.
Acel ritm de angajare a sugerat ca piata muncii continua sa se descurce chiar si in fata campaniei de 19 luni a Fed pentru a raci economia prin cresterea costurilor imprumuturilor. Bancherii centrali au ridicat ratele la un interval de 5,25 pana la 5,5% si au sugerat, la intalnirea lor din septembrie, ca ar putea face o alta miscare a ratei in 2023 inainte de a mentine costurile imprumuturilor la un nivel ridicat pe tot parcursul anului 2024.
Intrebarea este acum daca factorii de decizie vor vedea rezistenta pietei muncii ca o dezvoltare binevenita – sau una ingrijoratoare. Urmatoarea intalnire a Fed este intre 31 octombrie si 1 noiembrie, astfel incat factorii de decizie politica nu vor primi un alt raport privind ocuparea fortei de munca inainte de a fi nevoiti sa ia urmatoarea decizie privind rata.
Oficialii Fed au acceptat o incetinire recenta a angajarilor – iar aceasta tendinta pare acum mult mai putin sigura. Dar raportul despre locurile de munca din septembrie continea unele dovezi ca economia scade. Datele au aratat ca salariile au crescut doar intr-un ritm modest in septembrie, de exemplu.
Avand in vedere acest lucru, castigurile puternice ale locurilor de munca ar putea sa nu fie suficiente pentru a forta Fed sa faca o noua crestere a ratei in acest an. Oficialii vor continua probabil sa urmareasca alte date primite – inclusiv un raport privind inflatia care urmeaza sa fie publicat pe 12 octombrie – in timp ce se gandesc daca costurile de imprumut trebuie sa creasca in continuare.
Datele privind ocuparea fortei de munca „continua sa spuna ca este o piata a muncii puternica, dar devine putin mai putin stransa decat am vazut inainte”, a declarat Loretta J. Mester, presedintele Bancii Rezervei Federale din Cleveland, in timpul unui interviu CNN International de vineri. dupa amiaza. Avand in vedere ca cresterea salariilor a continuat sa se raceasca, ea a spus ca noul raport „nu prea imi schimba parerea ca avem o piata a muncii puternica si totusi – si bine – vedem si progrese ale inflatiei”.
Economistii au remarcat ca cateva evolutii cheie ar putea incetini cresterea in aceasta toamna, ceea ce ar putea impiedica, de asemenea, Fed sa reactioneze prea brusc la cifrele noi de angajare. Ratele dobanzilor pe termen lung de pe pietele financiare au crescut brusc in ultimele saptamani, de exemplu, si asta va face mai costisitoare pentru consumatori sa finanteze achizitia unei masini sau a unei case si pentru companiile sa se extinda.
„In izolare, datele economice ar justifica probabil cresterea Fed la reuniunea din noiembrie – ceea ce ma da o pauza de gandire este faptul ca randamentele pe termen lung au crescut semnificativ”, a declarat Blerina Uruci, economist sef american la T. Rowe Price. „Va trebui sa cantareasca cat de mult le-a facut treaba recenta crestere a randamentelor si inasprirea conditiilor financiare.”
Doamna Mester a spus anterior ca este in favoarea unei miscari a ratei la viitoarea intalnire a Fed, daca datele economice tin, dar a adaugat o avertizare la aceasta asteptare vineri, in lumina miscarilor pietei.
Ea a spus ca va lua decizia ratei „odata ce voi intra in camera in noiembrie – la urmatoarea noastra intalnire – daca este inca adevarat, pentru ca se intampla si alte lucruri pe pietele financiare”.
Raportul privind locurile de munca a facut initial pe Wall Street sa fie precaut cu privire la faptul ca Fed ar putea creste in continuare ratele dobanzilor, lucru care ar afecta profiturile corporative si evaluarile actiunilor. S&P 500 a alunecat imediat dupa raport. Dar stocurile au revenit de-a lungul zilei – sugerand ca investitorii au devenit mai putin ingrijorati pe masura ce au digerat datele si au stabilit ca aceasta sugereaza rezistenta economica, dar nu neaparat supraincalzire.
O parte din acest confort ar fi putut veni din stirile despre salarii. Castigul orar mediu a crescut cu 4,2% fata de anul anterior, cea mai usoara crestere din iunie 2021.
Somajul a fost, de asemenea, in concordanta cu ceea ce se astepta Fed. Oficialii au continuat sa prezica ca somajul va creste probabil usor pe masura ce economia va incetini, pana la aproximativ 4,1 la suta, ceea ce ar fi inca scazut conform standardelor istorice. Rata a fost de 3,8 la suta in septembrie, in usoara crestere de la 3,4 la suta la inceputul acestui an.
Si, desi angajarea in septembrie a fost puternica, scaderi de viteza se asteapta pentru economie. Cresterea recenta a ratelor ipotecare si a altor costuri ale imprumuturilor este probabil sa stranga cresterea asa cum economia se confrunta cu alte provocari, inclusiv reluarea platilor imprumuturilor pentru studenti, greve la producatorii de masini si in alte industrii si scaderea mortilor de economii ale consumatorilor.
„Greva lucratorilor din sindicatele auto va afecta cresterea locurilor de munca in octombrie, in timp ce reducerea cheltuielilor consumatorilor si o activitate mai prudenta a afacerilor va duce la scaderea cererii de forta de munca”, a scris Gregory Daco, economistul sef la EY-Parthenon, intr-o nota dupa raport.
Daca oficialii decid sa lase ratele dobanzilor neschimbate la urmatoarea intalnire, vor avea o ultima oportunitate de a le ajusta in acest an, cand se vor intalni pe 12-13 decembrie.
