Indicele cheltuielilor de consum personal a urcat mai lent, dupa ce a redus preturile alimentelor si combustibililor pentru a simti tendinta de baza.
Oficialii Rezervei Federale au primit vineri mai multe vesti bune in lupta lor impotriva inflatiei rapide, cand o masura cheie a inflatiei a continuat sa scada, cea mai recenta dovada ca revenirea la normal dupa pandemie si ratele mai mari ale dobanzilor se combina pentru a lupta cu cresterea rapida a preturilor la un nivel scazut. ritm mai normal.
Indicele cheltuielilor de consum personal, pe care banca centrala il foloseste pentru a-si defini obiectivul de inflatie de 2%, a crescut putin mai rapid luna trecuta, deoarece preturile mai mari ale gazului i-au dat un impuls. A crescut cu 3,5 la suta in august fata de anul precedent, fata de 3,4 la suta in iulie.
Dar, dupa eliminarea costurilor cu alimentele si combustibilii, ambele fiind volatile, o masura a inflatiei „de baza” pe care oficialii Fed o urmaresc indeaproape incepe sa se raceasca considerabil. Aceasta masura a crescut cu 3,9% fata de anul precedent, in scadere de la 4,3% in iulie. Comparativ cu luna precedenta, acesta a urcat cu 0,1 la suta, un ritm foarte redus.
Este cel mai recent semn incurajator pentru factorii de decizie ai Fed, care au crescut ratele dobanzilor din martie 2022 intr-o campanie de incetinire a economiei si de racire a preturilor. In timp ce impulsul economic s-a mentinut mai bine decat se astepta, o piata a locuintelor mai putin infloritoare si o revenire la normalitate pe piata auto au ajutat preturile-cheie – precum automobilele si chiriile – sa se estompeze.
In acelasi timp, intreruperile lantului de aprovizionare care au dus la penurie si au crescut puternic preturile incepand cu 2021 s-au atenuat treptat, permitand ca costurile pentru multe bunuri sa inceteze sa creasca sau chiar sa scada usor.
„Nu cred ca sunt pe deplin increzatori, totusi ca inflatia de baza a incetinit in mod sustenabil; aceasta adauga un alt element de baza pentru castigarea acestei increderi”, a declarat Omair Sharif, fondatorul firmei de cercetare Inflation Insights.
Avand in vedere progresul, bancherii centrali se gandesc acum daca trebuie sa majoreze in continuare ratele dobanzilor. Ei i-au lasat neschimbati, in intervalul de 5,25 pana la 5,5 la suta, la intalnirea lor din aceasta luna, in timp ce prognozau ca ar putea face inca o crestere a ratei in acest an. In acelasi timp, avand in vedere cat de puternica ramane economia, oficialii au semnalat ca ar putea fi nevoie sa lase ratele dobanzilor stabilite la un nivel ridicat pentru mai mult timp pentru a se asigura ca inflatia revine la normal intr-un mod durabil.
„Profitam de faptul ca ne-am miscat rapid pentru a ne misca putin mai atent acum”, a declarat Jerome H. Powell, presedintele Fed, in timpul unei conferinte de presa dupa intalnirea Fed de saptamana trecuta.
Dl Sharif a spus ca crede ca Fed ar putea sa retina o miscare a ratei in noiembrie, in lumina noului raport privind inflatia, dar ca o crestere este inca posibila in decembrie, deoarece inflatia ar putea reveni usor in aceasta toamna.
„Nu cred ca acest lucru ia inca o crestere a ratei de la masa; Nu cred ca sunt inca pe deplin increzatori si nu cred ca ar trebui sa fie”, a spus el.
Preturile pietei au sugerat ca investitorii au vazut o sansa de aproximativ o treime de o crestere a ratei in decembrie, incepand de vineri dimineata. Randamentele obligatiunilor pe termen lung au crescut si ele in ultimele saptamani, sugerand ca Wall Street este din ce in ce mai convins ca Fed isi va mentine rata de politica mai ridicata pentru mai mult timp. Actiunile au urcat dupa raportul de vineri.
„Acesta este cu siguranta unul de depus la „stiri foarte binevenite”: piata de valori ii place, piata de trezorerie ii place si cred ca aceasta este reactia corecta”, a spus Ian Shepherdson, economist sef la Pantheon Macroeconomics. „Nu vor declara victoria pe spatele acestui raport”, dar „tendinta descendenta emergenta este destul de clara acum”.
O intrebare cheie acum este daca inflatia poate disparea complet – revenirea la ceva aproape de obiectivul de 2% al Fed si ramanerea acolo – fara o incetinire economica mai mare.
Pana acum, economia a pastrat un impuls surprinzator. Cifrele vanzarilor cu amanuntul si apelurile privind veniturile companiei au sugerat ca consumatorii americani reusesc sa continue sa cheltuiasca in ciuda costurilor mai mari de imprumut, care au facut mai costisitoare sa faca achizitii mari din banii imprumutati.
Dar raportul de vineri continea si vesti bune pentru Fed cand vine vorba de consum. Consumatorii au continuat sa cheltuiasca, dar nu la fel de entuziasmati. Raportul a aratat ca cheltuielile de consum personal au crescut cu 0,4% in august fata de o luna inainte, o incetinire fata de iulie si mai slaba decat se asteptau economistii.
Din punct de vedere istoric, a fost dificil pentru Fed sa reduca inflatia fara a provoca o mare retragere economica. In general, companiile vor creste preturile daca pot, asa ca este nevoie de o cerere mai lenta pentru a le forta sa se opreasca. Politica Fed este un instrument contondent, asa ca este greu sa o calibrati exact.
Si riscurile inca se profileaza. Guvernul se indreapta spre o posibila inchidere, care ar putea afecta cresterea economica daca va dura. Grevele din industria auto ar putea perturba productia de masini si piese daca acestea sunt prelungite, iar preturile ridicate ale titeiului ar putea alimenta inflatia daca se raspandesc pentru a creste preturile la pompa.
Cu toate acestea, pe masura ce cresterile preturilor se estompeaza, iar economia da semne ca se stabileste usor, bancherii centrali au semnalat ca spera ca vor putea realiza o „aterizare slaba” rara si cresteri racoritoare ale preturilor fara a distruge cresterea.
„Vom aduce inflatia inapoi la tinta noastra, indiferent de ce este nevoie”, a declarat Austan Goolsbee, presedintele Bancii Federale de Rezerva din Chicago, in timpul unui discurs in aceasta saptamana. „Dar nici nu putem pierde din vedere faptul ca Fed are sansa de a realiza ceva destul de rar in istoria bancilor centrale: sa invinga inflatia fara a afecta economia.”
