Inflatia atinge cu adevarat un varf? Consumatorii devin mai increzatori? Vom primi aceste raspunsuri cand vor aparea cei mai recenti indici a preturilor de consum si de producator, precum si cifrele vanzarilor cu amanuntul.
Cifrele ar putea schimba calculul pentru Rezerva Federala, care este garantata sa ridice din nou ratele dobanzilor la urmatoarea sa intalnire de politica. Intrebarea este, cu cat?
Comerciantii inca prevad inca o crestere de trei sferturi de punct procentual sau de 75 de puncte de baza, a treia miscare consecutiva de aceeasi dimensiune. Si presedintele Fed, Jerome Powell, a declarat ca „Fed are si accepta responsabilitatea pentru stabilitatea preturilor. Trebuie sa actionam chiar acum”.
Dar ar putea scadea sansele unei alte cresteri uriase a ratei daca datele despre inflatie continua sa sugereze ca „stabilitatea preturilor” ar putea fi in sfarsit mai aproape de realitate? Cifrele indicelui preturilor de consum (IPC) apar marti dimineata, in timp ce cifrele indicelui preturilor de producator (IPP) vor fi publicate miercuri.
Retineti ca, piata a stabilit pretul cu o probabilitate de doar 28% de o crestere de 75 de puncte de baza. Investitorii cred acum ca exista o sansa de 88% pentru o alta crestere foarte mare, potrivit tranzactionarii futures a fondurilor federale pe CME.
In prezent, economistii prognozeaza ca preturile de consum vor scadea usor si ca preturile au crescut cu 8,1% in ultimele 12 luni. Desigur, 8,1% este inca incredibil de ridicat in raport cu standardele istorice, dar ar fi o incetinire notabila de la varful de 9,1% a preturilor de la un an la an.
“Probabil ca am vazut varful inflatiei. Preturile alimentelor si energiei sunt in scadere. Exista mai mult loc de dezavantaj”, a declarat Joe Kalish, strateg sef macro global.
Investitorii par sa accepte cu retinere probabilitatea ca Fed sa majoreze din nou ratele cu 75 de puncte de baza in cateva saptamani… indiferent de ceea ce indica datele despre inflatie.
Dar comerciantii spera ca cresterea ratelor sa fie ultima de o asemenea amploare. Presupunand ca Fed creste ratele cu trei sferturi de punct, aceasta ar aduce ratele dobanzilor la un interval tinta de 3% pana la 3,25%.
Cu toate acestea, a existat doar o probabilitate de 10% pentru o a patra crestere consecutiva de 75 de puncte de baza, ceea ce ar putea fi unul dintre motivele pentru care actiunile au revenit pana acum, dupa scaderea pe care a avut-o.
Cresterile de pret incetinesc, iar consumatorii continua sa cheltuiasca
Wall Street pariaza in mod clar ca tendintele inflatiei vor continua sa se indrepte in directia corecta. Economistii se asteapta, de asemenea, ca preturile de productie, costul marfurilor la nivel angro, sa scada usor. Previziunile sunt pentru o scadere de 0,1% , dupa o scadere de 0,5%.
Preturile de producator au crescut cu 9,8% de la un an la altul, dar aceasta este in scadere fata de pragul maxim al lunilor trecute, de 11,3%. Orice incetinire suplimentara ar fi probabil binevenita de piata, de Fed si de consumatori.
Asta ne duce la vanzarile cu amanuntul. Guvernul a raportat ca vanzarile cu amanuntul au crescut cu 10,3% de la an la an. Va fi interesant de vazut daca aceasta rata a vanzarilor a crescut sau a incetinit.
Fed se afla intr-un punct dificil. Vrea sa reduca presiunile inflationiste si modalitatea de a face asta este prin majorari mari ale ratei dobanzii. Dar Fed ar dori, de asemenea, sa evite o recesiune daca poate, motiv pentru care unii inca mai spera intr-o aterizare moale sau „moale” pentru economie, asa cum a spus Powell in mai.
Powell a vorbit, de asemenea, despre cresterea ratelor dobanzilor si inflatia care provoaca „oarecare durere” economiei in discursul sau de la Jackson Hole. Acesta ar putea fi un argument pentru ca Fed sa faca majorari mai mici ale ratelor… atata timp cat inflatia continua sa se raceasca.
Si acesta este punctul cheie. Investitorii trebuie sa acorde o atentie mai mare datelor despre inflatie decat orice spun Powell sau alti membri ai Fed. Fed ramane dependenta de date, motiv pentru care cotele de crestere a ratelor sunt in continua schimbare.
“Trebuie sa existe o tendinta convingatoare de scadere a inflatiei. Nu suntem inca acolo”, a declarat David Donabedian, director de investitii.
Economia nu este singurul lucru in atentie. Doi giganti de software, Oracle (ORCL) si Adobe (ADBE), isi vor raporta ultimele castiguri. Investitorii vor urmari indicii despre starea cheltuielilor tehnologice in randul marilor afaceri.
Actiunile ambelor companii au scazut in acest an, impreuna cu restul sectorului tehnologic si pe piata mai larga. Oracle a scazut cu aproape 15%, in timp ce Adobe a scazut cu peste 30%.
Dar analistii se asteapta la o crestere solida a vanzarilor de la ambele companii… aproape 15% pentru Adobe de acum un an si o crestere de aproape 20% de la Oracle.
Un strateg de investitii a spus ca marile firme de tehnologie precum Oracle si Adobe au sens pentru investitori.
„Detinem tehnologii mari care sunt mult mai mature si stabilite”, a spus Suzanne Hutchins, seful strategiei de rentabilitate reala si manager senior de portofoliu la Newton Investment Management.
Rezultatele de la Oracle si Adobe vor servi, de asemenea, ca o previzualizare pentru potopul de castiguri din al treilea trimestru tehnologic care va veni mai tarziu in octombrie. Rezultatele solide ale acestor doua ar putea fi un semn bun pentru Microsoft (MSFT), SAP (SAP), IBM (IBM) si alte firme de software cloud.
Totusi, de la Salesforce (CRM), care a fost prudent cu privire la indrumarile sale, ar putea fi un semn de avertizare pentru ambele companii, potrivit Daniel Morgan, manager senior de portofoliu la Synovus Trust Company. Oracle si Adobe ar putea fi, de asemenea, afectate de cresterea dolarului, deoarece aceasta va distruge profiturile din operatiunile lor internationale.
„Ambele companii genereaza mai mult de 40% din vanzari in afara SUA”.
