Jerome Powell, presedintele Rezervei Federale a SUA, soseste la o conferinta de presa in urma unei reuniuni a Comitetului Federal pentru Piata Deschisa (FOMC) la Washington, DC, SUA, miercuri, 22 martie 2023.
Oficialii Rezervei Federale la reuniunea lor din septembrie au avut divergente cu privire la necesitatea unor cresteri suplimentare ale ratei dobanzii, desi bilantul a indicat ca ar fi probabila inca o crestere, a aratat procesul-verbal publicat miercuri.
Desi au existat opinii contradictorii cu privire la necesitatea unei mai inaspriri a politicilor, a existat unanimitate asupra unui punct – ca ratele ar trebui sa ramana ridicate pana cand factorii de decizie vor fi convinsi ca inflatia se intoarce la 2%.
„Majoritatea participantilor au considerat ca o crestere suplimentara a ratei tinta a fondurilor federale la o intalnire viitoare ar fi probabil adecvata, in timp ce unii au considerat ca este probabil sa nu se justifice alte cresteri”, rezumatul reuniunii de politica din 19-20 septembrie. stabilit.
Documentul a mentionat ca toti membrii Comitetului Federal pentru Piata Deschisa de stabilire a ratelor au fost de acord ca ar putea „proceda cu atentie” cu privire la deciziile viitoare, care se vor baza mai degraba pe datele primite decat pe orice cale prestabilita.
Un alt punct de acord complet a fost convingerea „ca politica ar trebui sa ramana restrictiva pentru o perioada de timp pana cand Comitetul este increzator ca inflatia se misca in scadere sustenabil spre obiectivul sau”.
Intalnirea a culminat cu FOMC care a decis impotriva unei majorari a ratei.
Cu toate acestea, in graficul cu puncte a asteptarilor membrilor individuali, aproximativ doua treimi din comitet au indicat ca ar fi nevoie de inca o crestere inainte de sfarsitul anului. FOMC din martie 2022 si-a majorat rata cheie a dobanzii de 11 ori, ducand-o la un interval tinta de 5,25%-5,5%, cel mai inalt nivel din ultimii 22 de ani.
De la sedinta din septembrie, randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani a crescut cu aproximativ un sfert de punct procentual, de fapt, stabilirea preturilor in cresterea ratelor pe care le-au indicat atunci factorii de decizie.
In acelasi timp, cativa oficiali ai bancii centrale, inclusiv vicepresedintele Philip Jefferson, guvernatorul Christopher Waller si presedintii regionali Raphael Bostic din Atlanta, Lorie Logan din Dallas si Mary Daly din San Francisco, au indicat ca inasprirea conditiilor financiare ar putea anula nevoia de drumetii ulterioare. Din grup, Logan, Waller si Jefferson au voturi anul acesta pe FOMC.
„Din punctul nostru de vedere, Fed a convergit cu intarziere catre ideea cu cel mai mic numitor comun, potrivit careia cresterea randamentelor inseamna ca in prezent nu este nevoie sa crestem din nou ratele”, a scris Krishna Guha, seful politicii globale si strategiei bancii centrale la Evercore ISI. . Guha a adaugat ca oficialii vor sa astepte inainte de a se bloca intr-o pozitie pe termen mai lung privind ratele.”
Pietele s-au agitat in urma lansarii procesului-verbal, cu medii majore usor mai mari spre final. Comerciantii de pe piata futures a fondurilor federale au redus pariurile pe majorari suplimentare ale ratelor – pana la doar 8,5% in noiembrie si 27,9% in decembrie, potrivit indicatorului FedWatch al Grupului CME.
Membrii in favoarea unor noi cresteri la intalnire si-au exprimat ingrijorarea cu privire la inflatie. De fapt, procesul-verbal a mentionat ca „majoritatea” membrilor FOMC vad riscuri in crestere pentru preturi, impreuna cu potentialul de crestere mai lenta si cresterea somajului.
Economistii Fed au remarcat ca economia sa dovedit mai rezistenta decat se astepta in acest an, dar au citat o serie de riscuri. Greva lucratorilor auto, unul, era de asteptat sa incetineasca „un pic” cresterea si, eventual, sa impinga inflatia, dar doar temporar.
Procesul verbal spunea ca consumatorii au continuat sa cheltuiasca, desi oficialii sunt ingrijorati de impactul conditiilor de creditare mai stricte, mai putine stimulente fiscale si reluarea platilor imprumuturilor pentru studenti.
„Multi participanti au remarcat ca finantele unor gospodarii se aflau sub presiune pe fondul inflatiei ridicate si al economiilor in scadere si ca a existat o dependenta tot mai mare de credit pentru finantarea cheltuielilor”, se arata in procesul-verbal.
Datele privind inflatia, in special in ceea ce priveste asteptarile viitoare, au indicat in general progrese catre tinta de 2% a bancii centrale, desi au existat cateva sughituri.
Fed a primit niste vesti proaste despre inflatie miercuri, cand Departamentul Muncii a declarat ca indicele preturilor de producator, o masura a inflatiei la nivelul angro, a crescut cu 0,5% in septembrie.
Desi aceasta a fost putin mai mica decat lectura din august, a fost peste estimarile Wall Street si a dus rata IPP pe 12 luni la 2,2%, cea mai mare din aprilie si peste tinta anuala de inflatie de 2% a Fed.
IPP-ul creste publicarea de joi a indicelui preturilor de consum, care se asteapta sa arate o inflatie generala de 3,6% in septembrie si de 4,1%, excluzand alimente si energie.
